来源：雪球App，作者： 清风扬8868，（https://xueqiu.com/1250196040/299838478）
1 微软是一家什么样的公司1. 全球领先科技公司，当前市值3.03万亿美元，PE 34，在纳斯达克Top2。年度营收规模在：2451亿美金，年净利润881亿美金（毛利：69%，净利率34%）。
2. 产品及服务于全球。主要产品是人工智能支持的平台和工具，改变行业的生产力，为企业及个人提供独特的价值。
3. 创新与愿景：利用人工智能解决迫切的挑战，提供集成、安全、全面解决方案。在各技术领域引领行业，推动持续增长。
2 微软主营业务（通过什么产品及服务挣钱）最新一个季度 2024 June 30季报营收构成
1) Productivity and Business Processes：31.39%
2) Intelligent Cloud：44.05%
3) More Personal Computing：24.56%
最近几个季度核心增长来自智能云，其中Azure最为关键，也是投资者最关心的业务。
2.1 Productivity and Business Processes（生产力和业务流程）：
Office 商业版（Office 365 订阅、Microsoft 365 商业版中的 Office 365 部分以及本地许可的 Office），包括 Office、Exchange、SharePoint、Microsoft Teams、Office 365 安全与合规、Microsoft Viva 和 Copilot for Microsoft 365。
Office 个人版，包括 Microsoft 365 个人版和 Copilot Pro 订阅、本地许可的 Office 和其他 Office 服务。
LinkedIn，包括人才解决方案、营销解决方案、高级订阅和销售解决方案。
Dynamics 业务解决方案，包括 Dynamics 365（一套基于云的智能业务应用程序，涵盖 ERP、CRM、Power Apps 和 Power Automate）以及本地 ERP 和 CRM 应用程序。
该领域竞争对手都是行业巨头，特别是CRM、ERP方向竞争激烈：
Office序列：Apple、Cisco System、Google、Meta、Slack、Zoom等
LinkedIn：Online Professional Networks等国内线上线下
Dynamic：Oracle、Salesforce、SAP、ServiceNow、UI Path等
2.2 Intelligent Cloud（智能云服务）
服务器产品和云服务，包括 Azure 和其他云服务，SQL Server、Windows Server、Visual Studio、System Center 和相关的客户端访问许可证（CALs）；以及 Nuance 和 GitHub。最核心的是Azure，对比国内的就是阿里云、腾讯云。
竞争对手：Amazon、Google、IBM、Oracle等
云计算市场份额（截止2024Q1）：
1) Amazon(AWS): 31%
2) 微软(Azure): 25%，增速最快
3) Google(GCP): 10%
4) 阿里云: 约6%
从上面的市场份额变化可以看出，微软云一直在增长，Others在快速萎缩。云业务有的核心竞争优势是“规模效应”，而微软还有另外一个“高度集成”效应。
预计后续趋势是：微软、AWS随着AI服务推进，持续蚕食Others的市场份额。Others是谁？看看国内的云厂商是不是最近几个季度在降价了？有点意思
2.3 More Personal Computing(个人计算相关产品及服务)：
Windows、XBox等游戏业务、必应及浏览器等业务
3 营收增速
过去几年微软各项业务一直是稳步增长的：
最近四个季度营收增速：智能云营收增速环比稍微下滑2%
最近四个季度(Income)收入增速：
智能云由于资本投资快速增加，收入增速环比下降10%。同时 Productivity and Business Processes 收入增速也在以每个季度超过5%快速下降。核心原因是加速资本支出。
这是2024年报(微软年报是 2024 Jun 30）低于预期，投资者担忧的地方。AI资本支出快速增加，但是营收并没有加速、利润率反而下滑。（这也是AI投资热潮最大的风险和利空之一）。
简单的说就是：AI产业目前看到的是资本支出快速增加，但是没有看到快速挣钱效应。（如果接下来2个季度，微软、Amazon、Goolge还是没有解决AI收益问题，以英伟达为首的AI芯片还能涨多高？）
综述，微软的核心业务是智能云业务、其次是Office为首的生产力工具，毛利高、增长稳定。将来发力点在与以数字化转型和AI为主导的Azure。行业竞争激烈，Azure主要竞争对手是AWS、GCP。
#微软# #Amazon# #Google#
下一篇：《微软相关业务有什么特点，为什么能稳定持续增长？》